投行分析師的叛逆宣言

作者：張化橋

言論中肯。作者分析師出身，卻著書教讀者別相信預言。又透露分析師的處景，令他們被逼“脫離真正有意義的研究”（第30頁）。當中傻瓜戰勝市場的訣竅（第二章）最應該讀。

有關基金的文字最引我注意。作者引John Bogle指：

在多如螞蟻的基金之中，只是約4%的基金在過去二十年扣除稅收和費用之後，能夠跑贏大市，而且平均也只是比大市的回報多了0.6%而己。換句話說，96%的基金跑輸大市，而且跑輸得很厲害：平均每年跑輸4.8%。

－－第二章－傻瓜戰勝市場的訣竅－第81頁

我大學同學畢業後當了保險經紀，兼賣基金。常常叫我投有分紅的保險，又問我有興趣投資基金不。我說基金要跑贏恆生指數也很難（我在匯豐的基金和强積金可以做證），問他手上的基金如何。他說大部份都跑贏。我這同學很應該教教張化橋和John Bogle。